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欧派家居:Q4业绩增长超预期,尽显定制龙头风范

2019-10-08 16:39:07 | 发布者:欧庙张塘网 | 热度:1153 
导读: 3)未来橱柜/衣柜增速有望维持,信息化/大家居带来发展动力。①短期,公司深化橱柜+战略,持续发力欧铂丽;拓展全屋定制;维护经销商网络,推进渠道扩张。②中长期,公司探索大家居战略,加速信息化步伐,推动大

3)未来橱柜/衣柜增速有望维持,信息化/大家居带来发展动力。①短期,公司深化橱柜+战略,持续发力欧铂丽;拓展全屋定制;维护经销商网络,推进渠道扩张。②中长期,公司探索大家居战略,加速信息化步伐,推动大宗发展,龙头地位进一步巩固。盈利预测与评级:我们持续看好公司的内生增长能力和长期竞争优势,预计公司2018-2020年EPS分别为4.05/5.20/6.52元,同比增速为31.2%/28.2%/25.5%,维持“强烈推荐”评级。

这是4月2日在秘鲁利马拍摄的秘鲁新任内阁成员宣誓就职仪式现场。

编辑: 马玉琴

【事件】欧派家居发布2017年年报,全年实现营收97.10亿元,同比增长36.11%;归母净利润13.00亿元,同比增长36.92%;扣非后增32.2%(主要非经常性损益系可持续的政府补助)。Q1/Q2/Q3/Q4营收同比增速分别为20.5%/44.9%/40.5%/33.5%,归母净利同比增速分别为33.3%/33.4%/31.2%/51.4%。其中Q4扣非归母净利同比约42.6%。此外,欧派2017年拟派发股息1元/股,派息率达32.3%,股息率约0.75%。公司2017全年业绩增长稳定,Q4业绩增长超预期,展现抗地产周期的龙头风范。

11月16日,A股“股王”贵州茅台股价再创新高,突破每股700元大关,随着股价持续大涨,有机构将茅台目标股价上调至800元以上。对此,贵州茅台于昨日发布公告提示市场风险,受此影响,股价开盘大跌超过3%。

2)2017公司控费成效初显,Q4利润增长超预期。利润端,①毛利率下降1.9%,因优惠促销单价受制,叠加原材料价格上涨。②费用端改善,净利率基本持平。管理费用率基本持平(含股权激励费0.3亿元);销售费用率全年下降1.7%,Q4下降3.6%,主要系公司下半年有效控费,因而Q4净利增长超预期。

1)2017公司营收增长稳健,大家居战略稳步推行。收入端,①橱柜营收同比22.5%,欧派橱柜产品深度改善,欧铂丽覆盖差异化群体,接单额同比85%。②衣柜营收同比63.0%,全屋套餐促进一站式采购,实现渠道和同店增长。③新兴渠道快速拓展。电商业绩同比超95%,大宗收入增68.5%,以适应精装房需求。④多品类扩大收入来源。卫浴/木门同比25.5%/54.2%;大家居合同业绩增长34%(H2增43.8%),提升公司竞争壁垒。

二是要在“共同”二字上下功夫,发动多元主体参与,共建“一带一路”。随着“一带一路”建设的推进,民营企业有很多需求,很多境外民营资本也想参与进来,下一步要让更多有志于“一带一路”建设的企业主体和资本有融入感。“一带一路”建设需要很多实际投入,要探索PPP机制、银团贷款,与投资国共建投资公司,引进其他金融机构参与,第三方合作等方式共同投入、共担风险。要创新多元化经营模式,鼓励企业在共建国家投资更多的项目,通过海外园区建设帮助共建国家完善产业链,提升工业化水平。

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